氧化铝作为工业基础原料，其价格波动直接影响着河南兴亚能源等企业的采购与生产决策。截至2026年第一季度，国内氧化铝现货均价稳定在每吨3400元至3800元人民币区间，较2025年同期上涨约8%。这一价格水平主要由供需两端的多重因素共同决定。

从成本端看，铝土矿价格攀升是推高氧化铝价格的核心动力。2026年，几内亚、印尼等主要产区出口政策收紧，导致进口铝土矿到岸价同比上涨15%，直接传导至氧化铝生产环节，每吨成本增加约300元。与此同时，国内环保督查常态化也限制了部分高能耗产能的释放，供给端收缩明显，进一步支撑了价格高位。

对比不同来源的数据，我们发现：国产氧化铝（以河南地区为例）价格在3550元/吨左右，而澳洲进口氧化铝到岸价约为3700元/吨，两者价差收窄至不足5%。这一趋势表明，国内企业如兴亚能源在原料自给率上的优势正在转化为价格竞争力。此外，下游电解铝行业开工率维持在85%以上，需求刚性十足，为氧化铝价格提供了坚实底部。

展望2026年下半年，随着新建产能陆续投产，氧化铝价格可能面临小幅回调压力，预计将在3300-3600元/吨区间波动。建议企业关注长协订单锁定成本，并利用期货工具对冲价格风险。